稳定币供应量与市占率
稳定币是市场的现金头寸。其总供应量反映有多少购买力进入了加密市场，而其占总市值的比例则反映其中还有多少仍在场外观望。
- FinCEN 注册的货币服务企业（MSB）
- NMLS ID 1804170 · 40 多个美国州牌照
- 自 2013 年起运营
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稳定币总供应量
15 分钟按发行方划分的供应量
| 稳定币 | 流通量 | 占比 | 分布 |
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把两条线放在一起看
稳定币供应量和稳定币市占率回答的是不同的问题，真正有价值的信息在于两者之间的相对变化：
- 供应量上升，市占率下降——新资金进场并投入了风险资产。从历史看，这是支撑持续上涨最健康的组合。
- 供应量上升，市占率上升——资金进场后停住了。购买力在场边积累，尚未花出去。
- 供应量持平，市占率下降——没有新资金，价格却在上涨。行情靠现有仓位推动，实际上比看起来更单薄。
- 供应量下降——发生赎回。资金正真正离开加密生态、回流银行体系，这是这组数据中最明确的看跌信号。
注意它与比特币市占率之间的机械联系：由于稳定币计入总市值，一次大规模铸造就会压低 BTC.D，哪怕没有人卖出一枚比特币。
数据来源与计算方法
供应量数据来自 DefiLlama 的稳定币数据集，它跟踪其收录的所有链上每一种主要锚定资产的流通量。市占率是这个总量除以 CoinGecko 提供的加密货币总市值：
stablecoin dominance = total stablecoin supply / total crypto market cap × 100
历史图表使用 DefiLlama 的每日数据序列；实时数字每十五分钟刷新一次。
注意事项
- 供应量不等于可用购买力。很大一部分 USDT 和 USDC 被锁定在借贷市场、LP 仓位和资金管理业务中。
- 铸造不等于即时需求。发行往往反映的是机构结算资金流，而不是有人打算买入加密资产。
- 链的覆盖范围会变化。DefiLlama 新增一条链时，供应量会看似跳升。对单日的大幅跃变要保持怀疑。
常见问题
稳定币供应量能说明什么？
稳定币的总供应量相当于加密市场的现金头寸规模。有人把美元打给发行方时，稳定币被铸造；赎回时，稳定币被销毁。因此，总供应量上升意味着资金净流入生态——这些“弹药”已经到位，但不一定已经买入任何资产。供应量下降则意味着资金真正在流出。
什么是稳定币市占率？
指稳定币占加密货币总市值的比例。新稳定币被铸造，或其他资产整体下跌，都会使它上升。市占率高，说明相对于市场规模，场外观望的购买力很多；市占率低，说明资金已经投入风险资产。
稳定币供应量上升是利好吗？
这意味着可用的购买力增加了，是持续买盘的必要条件，但不是充分条件——资金可以无限期地停留在 USDT 里。更有参考价值的组合是供应量上升同时市占率下降：资金进场后被投入使用。如果供应量和市占率同时上升，说明资金进场后停住了。
统计了哪些稳定币？
DefiLlama 跟踪的所有稳定币，覆盖所有链——USDT、USDC、DAI、USDe、FDUSD、PYUSD 以及数百种规模较小的稳定币，包括加密资产抵押型和算法型。分项图表单独列出最大的几家发行方。
交易所里持有的稳定币也算在内吗？
算在内。这些数字是链上的总流通量，包括存放在交易所钱包中的余额。它不会区分哪些可用于交易、哪些投入了 DeFi 或被长期持有——没有任何公开数据集能可靠地做到这一点。