アルトコインシーズン指数

アルトコインシーズン指数の読み方

暗号資産の資金は、かなり決まった経路で循環します。まずビットコインに入り、次に大型アルト、さらにリスクを取って小型銘柄へと移り、最後にステーブルコインへ戻ります。この指数は、上位 50 銘柄のうちどれだけがビットコインを上回っているかを数えることで、市場がこのサイクルのどこにいるかを測ります。

• 75〜100：アルトコインシーズン。大型銘柄の 4 分の 3 が BTC をアウトパフォームしています。資金はかなりリスクの高い領域まで流れています。
• 25〜75：明確なシーズンなし。まちまちの相場です。全体のローテーションより個別のテーマが重要になります。
• 0〜25：ビットコインシーズン。BTC が資金を吸収し、アルトは対 BTC で下げ続けています。サイクルの初期やリスクオフ局面でよく見られます。

最もよくある誤りは、これを予測として読むことです。これは過去 90 日を振り返る指標です。数値が高いということは、ローテーションがすでに起きたことを示しています。

指数の作り方

現在の時価総額上位 50 銘柄を取得し、選択した期間について各銘柄の日足終値を Binance から取得します。各銘柄について次の値を計算します。

performance = (close_today / close_N_days_ago − 1) × 100

これを同じ期間のビットコインのパフォーマンスと比較します。指数は、ビットコインを上回った銘柄の割合です。ドルにペッグされた資産は何も上回れないためステーブルコインを除外し、ラップドや流動性ステーキングの派生資産（WBTC、WETH、stETH、cbBTC など）はすでに数えた資産と重複するため除外しています。

履歴チャートは期間内の毎日について同じ計算をやり直しているので、ローテーションの最終地点だけでなく、どのように積み上がってきたかがわかります。

知っておきたい限界

• 上位 50 銘柄は入れ替わります。今日のランキングを期間全体に当てはめるため、大きく上昇して最近上位 50 に入った銘柄も全期間にわたって含まれます。その結果、過去の数値はやや高めに出ます。
• 一つの取引所の価格のみ。日足終値は Binance の USDT ペアから取得しており、Binance にペアがない銘柄はサンプルから外れます。
• 方向だけで、大きさは見ません。ビットコインを 0.1% 上回った銘柄も 400% 上回った銘柄も、同じ 1 銘柄として数えます。実際のばらつきは上の表で確認してください。